上证报中国证券网讯（记者 朱妍）历史总在重演，今年3月，亚洲美元债市场跌出黄金坑后，逐渐进入价格修复期。一些“冷门基”也抓紧时机，迅速打入市场，力争捕捉亚洲美元债难得的投资机遇。
“冷门基”力搏亚洲美元债
3月以来，亚洲美元债市场与全球股市类似，也经历了一波暴跌洗礼，iboxx亚洲美元债券总体指数累计跌幅曾超过8%，与2008年金融危机时期可以比肩，但随后也如历史重演一般进入修复期。
不过，嗅觉敏锐的基金公司自然不会放过这样的“填坑”行情，4月至今，汇丰晋信基金更是连续发行三只聚焦亚洲美元债的互认基金。
上海证券统计显示，算上正在发行的产品，目前国内投资于亚洲债券的香港互认基金和qdii基金仅有9只，包括摩根亚洲债券美元累计（净值）、博时亚洲票息人民币等，属于稀缺品种。从发行时间来看，其中5只基金是2016年及以前成立的。截至一季度末，这9只基金的总规模不到400亿人民币。
虽同为国内投资者参与海外投资的主要基金形态，互认基金仍区别于市场更为熟悉的qdii基金。一方面，互认基金不占用qdii额度，另一方面具有更为细致的产品分类，比如如何分红、如何对冲等等，可为投资者提供更为个性化的选择空间。
“内地市场投资人对投资亚洲美元债的这种互认基金不怎么了解，很多人甚至从未听过，此前购买这类基金的个人投资者也不算多，总体而言，这在国内还算冷门品种。”业内某销售人士说。
基金看好亚洲美元债修复力
亚洲美元债的修复旅程进行到了何处？汇丰环球投资管理董事林安妮认为，今年亚洲美元债市场最低点在3月底，现在该市场相比3月底修复了大约30%左右，她对于亚洲美元债价格继续修复仍然乐观。
以部分同类产品二季度以来的涨幅为例，wind数据显示，截至5月21日，东亚联丰亚洲债券及货币基金（多类份额）、海通亚洲高收益债券基金h-cny每半年派息(净值)已分别涨逾8%、7%。
林安妮认为，经过3月的大调之后，市场虽然还有波动，但现在是个很好的投资机会。从历史走势来看，亚洲高收益债平均收益率在8%以上的情况，仅在2008年及2011年底出现过，机会很罕见，且此次是因为疫情的关系，而当时却是由于信用和财务问题。若与同类市场比较，除了新兴市场以外，没有其他市场的债券能提供这样的收益率。
高收益之下，投资人最关心的自然是违约率问题。林安妮表示，如果假设当前8%的收益率合理，以此倒推未来市场的违约率，8%的收益率对应的违约率应超过10%。实际上，亚洲市场从未出现过违约率10%以上的情况。她预计，2020年亚洲美元债的违约率大约在3%至5%，大大低于当前市场价格所隐含的违约率。
业内人士认为，投资需要平衡收益与风险，相对历史水平及其他市场而言，亚洲美元债的投资价值彰显，投资此类基金产品有利于分散投资风险。
来源：上海证券报·中国证券 


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